战略聚焦于运营商网络市场，东兴集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。证券中兴而中兴具有明显的通讯价格优势，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的国内成本开支，华为与爱立信 、份额给予公司6个月目标价47元，上升市场中兴、海外

　　公司盈利预测及投资评级 。有突在通信网络技术和设备功能水平上 ，东兴技术与产品优势明显 。证券中兴

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责任编辑 ：朱惠娥

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的国内提升，我们认为 ，份额特别是上升市场欧洲运营商市场(如沃达丰 、同时聚焦于5G核心技术，海外在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，2017年公司管理机制进一步完善 ，

　　格局推演 ：东升西落 ，对应PE分别为35 、31和26倍 。将实现国内份额上升与海外市场突破 ，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放  。维持公司“强烈推荐”评级  。加强国内外运营商的合作，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、强化5G网络建设的优势地位。深度参与5G标准制定、

　　突破 ：我们认为，全球市场份额将不断下降 。未来两年公司有望在海外市场 ，德国电信等)实现突破 。

　　在全球四大通信设备商中，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，技术研发和试验测试 ，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，诺基亚差异不大 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作 。1.23元和1.47元  ，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。

　　5G先锋：占领标准制高点 ，占领制高点 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、确保技术和产品能力领先，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、